华盛顿>。美国联邦储备委员会今天将利率下调0.25个百分点，并暗示将放缓借贷成本进一步下降的步伐，因为失业率相对稳定，近期通胀几乎没有改善。

　　美联储负责制定利率的联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）在最新的政策声明中表示，“经济活动继续以稳健的步伐扩张”，失业率“保持在低位”，通胀“仍在一定程度上偏高”。

　　“在考虑进一步调整目标区间的幅度和时机时……委员会将仔细评估即将公布的数据、不断变化的前景和风险平衡，”该委员会表示，这意味着可能会在1月28日至29日的会议上暂停降息。

　　美国央行官员现在预计，到2025年底，他们只会两次降息25个百分点。

　　这比官员们截至9月份的预期要少了半个百分点，美联储对特朗普新政府执政第一年的通胀预期从此前的2.1%跃升至目前的2.5%，远高于美联储2%的目标。

　　直到2027年，通货膨胀率才会回到2%的目标水平，这意味着降息的速度会放慢，而3.1%的结束点也会在2027年达到，而之前的“最终”利率是9月份的2.9%。

　　美联储官员还将他们对长期中性利率的预期上调至3%。

　　将基准政策利率下调至4.25%-4.50%区间遭到克利夫兰联邦储备银行行长哈马克（Beth Hammack）的反对，她倾向于保持政策利率不变。

　　在政策声明和预估公布后，美国公债收益率（殖利率）全线上扬，美元则上扬。股票价格回落。

　　高盛资产管理公司（Goldman Sachs Asset Management）固定收益和流动性解决方案全球联席主管兼联席首席投资官惠特尼?沃森（Whitney Watson）表示：“尽管美联储选择以连续第三次降息来结束今年，但其新年决心似乎是采取更渐进的宽松步伐。”沃森补充说，“我们预计美联储将选择跳过1月份的降息，然后在3月份恢复其宽松周期。”

　　新的政策利率现在比9月份达到的峰值低了一个百分点，当时官员们得出结论，通货膨胀肯定会回到2%的目标，而且货币政策过紧的时间过长会给就业市场带来风险。

　　然而，自那以来，主要的通胀指标基本持平，而持续的低失业率和强于预期的经济增长引发了政策制定者之间关于货币政策是否像预期的那样紧缩的争论——这一讨论反映在过去一年中性利率的长期预期从2.5%稳步上升到3.0%。

　　美联储曾在2022年和2023年大举加息，以应对通胀飙升。今年9月，美联储将借贷成本下调了0.5个百分点，开启了宽松周期。上个月，美联储将利率下调了0.25个百分点。

　　最新的季度预测是当选总统川普在11月5日的选举中获胜以来的第一次。川普在竞选中承诺减税、提高关税和打击非法移民，这给经济前景带来了新的不确定性，一些分析人士认为这些方面会导致通货膨胀。

　　特朗普要到1月20日才上任，美联储官员表示，他们不能根据可能会实施也可能不会实施的竞选提案来制定货币政策。

　　不过，美联储工作人员可能一直在考虑不同的情况，政策制定者的预测显示，明年的经济增长率仍将高于潜在水平2.1%，通胀率将再两年高于目标水平，失业率永远不会超过4.3%。